Tài Trợ Dự Án – Project Financing

TÀI TRỢ DỰ ÁN – PROJECT FINANCING 

Quyển sách Tài Trợ Dự Án có giá trị thực tiễn to lớn rất cần thiết cho các bạn đang học tập và làm việc trong lĩnh vực tài chính để bổ sung kỹ năng tài chính của mình, ngoài ra sách sẽ hữu ích đối với các nhà quản lý tài chính tín dụng, các viên chức chính phủ, chuyên viên ngân hàng, kế toán – kiểm toán viên, luật sư,….

Tài trợ dự án ngày nay rất phổ biến thông qua các hoạt động tài trợ đường ống dẫn, nhà máy lọc dầu, nhà máy điện năng lượng, hầm mỏ, dự án bất động sản, thương mại,… Với kinh nghiệm là một chuyên gia ngân hàng đầu tư, đồng thời là giáo sư tài chính tại Đại học Fordham, tác giả John D. Finnerty cung cấp cho độc giả kiến thức đầy đủ và những ví dụ thực tiễn về tài trợ dự án lớn trên thế giới.

TÀI TRỢ DỰ ÁN LÀ GÌ?

Người ta có thể sử dụng kỹ thuật tài trợ dự án khi một cơ sở cụ thể hoặc một tập hợp tài sản liên quan đến nhau có khả năng hoạt động sinh lời như một đơn vị kinh tế độc lập. Những nhà tài trợ của một đơn vị kinh tế độc lập có thể thẩy rằng họ có nhiều lợi thế hơn nếu thành lập một chủ thể có tư cách pháp nhân mới để xây dựng, sở hữu và điều hành dự án. Nếu dự báo về lơi nhuận đủ lớn thì công ty chủ dự án có thể tài trợ xây dựng dự án trên bản thân dự án, bao gồm việc phát hành các chứng khoán vốn chủ sở hữu và các chứng khoán nợ được thiết kế để tự thanh khoản từ những khoản doanh thu xuất phát từ các hoạt động của dự án.

Tài trợ dự án có thể được định nghĩa là việc huy động vốn trên cơ sở truy đòi có giới hạn hoặc miễn truy đòi để tài trợ cho một dự án đầu tư vốn riêng biệt về mặt kinh tế, trong đó, các bên cung cấp vốn chủ yếu xem xét dòng tiền từ dự án như nguồn tiền hoàn trả cho khoản vay, đem lại lợi nhuận cho khoản vốn chủ sở hữu mà họ đầu tư vào dự án là cơ sở để tính ROE. Những điều kiện về chứng khoán nợ và vốn chủ sở hữu được thiết kế riêng theo những đặc điểm dòng tiền của dự án.

Để bảo bảo an toàn, chứng khoán nợ của dự án chủ yếu dựa trên khả năng sinh lời của dự án và giá trị cầm cố của các tài sản thuộc dự án. Tài sản được tài trợ trên cơ sở dự án bao gồm các đường ống dẫn, nhà máy lọc dầu, thiết bị phát điện, dự án thủy điện, cơ sở cảng, quặng mỏ, đường giao thông có thu phí và cơ sở xử lý quặng. Tài trợ dự án thường bao gồm những đặc điểm sau:

• Một thỏa thuận do các bên chịu trách nhiệm về tài chính lập ra để hoàn tất dự án, và cung cấp mọi nguồn vốn cần thiết để dự án đi đến giai đoạn hoàn tất.
• Một thỏa thuận do các bên chị trách nhiệm về tài chính lập ra (thường dưới dạng hợp đồng mua đầu ra của dự án) nhằm đảm bảo rằng, khi đã hoàn tất và bắt đầu đi vào hoạt động thì dự án sẽ có đủ nguồn tiền mặt để đáp ứng mọi chi phí hoạt động và các yêu cầu trả nợ, ngay cả khi dự án không thể hoạt động vi những ly do bất khả kháng hoăc bất kỳ lý do nào khác.
• Các biện pháp báo đảm do các bên chị trách nhiệm về tài chính lập ra, quy định rằng, nếu hoạt động bị  gián đoạn và cần phải có nguồn tài chính để khôi phục dự án trở lại điều kiện hoạt động thì vốn cần thiết sẽ được cung cấp thông qua các khoản tiền bồi thường bảo hiểm, tiền ứng trước cho việc cung cấp trong tương lai hoăc một số phương tiện khác.

Điểm đặc biệt then chốt của tài trợ dự án nằm ở chỗ, dự án là một chủ thể pháp lý riêng biệt, tài sản của dự án, các hợp đồng liên quan dự án và dòng tiền dự án được tách rời khỏi chủ thể tài trợ ở mức độ đáng kể. Cơ cấu tài trợ dự án được thiết kế để phân bổ thu nhập và rủi ro tài chính một cách hiệu quả hơn so với cơ cấu tài trợ truyền thống.  Trong một chương trình tài trợ dự án, cùng lắm các nhà bảo trợ chỉ cho phép truy đòi có giới hạn đối với những tài sản khác thuộc sở hữu của họ những không nằm trong dự án. Họ thường cầm cố tài sản của dự án để đảm bảo các khoản vay, nhưng không cầm cố tài sản khác của mình.

Tài trợ dự án đòi hỏi phải được hoạch định cẩn thận về mặt tài chính để phân bổ rủi ro và quyền lợi giữa các bên liên quan theo một cách thức mà các bên đều chấp nhận được…

Một quá trình tài trợ dự án chất lượng thường được cấu thành như sau:

• Xác định dự án
• Thẩm định tiền khả thi
• Nghiên cứu khả thi
• Kết nối nguồn tài trợ
• Triển khai tài trợ và theo dõi dự án

Quyển sách chắc chắn hữu ích đối với bạn đọc quan tâm lĩnh vực này!

SG Trading

 ——————————————————————-

MỤC LỤC

CHƯƠNG 1: TÀI TRỢ DỰ ÁN LÀ GÌ

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ HỢP LÝ CỦA TÀI TRỢ DỰ ÁN

CHƯƠNG 3: CÁC DỰ ÁN LỚN CÓ GÌ ĐẶC BIỆT

CHƯƠNG 4: AI TÀI TRỢ NHỮNG DỰ ÁN LỚN

CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH KHẢ NĂNG TỒN TẠI CỦA DỰ ÁN

CHƯƠNG 6: THIẾT KẾ CÁC THỎA THUẬN ĐẢM BẢO

CHƯƠNG 7: CƠ CẤU DỰ ÁN

CHƯƠNG 8: CHUẨN BỊ KẾ HOẠCH TÀI TRỢ CHO DỰ ÁN

CHƯƠNG 9: PHÂN TÍCH CHIẾU KHẤU DÒNG TIỀN

CHƯƠNG 10: LẬP MÔ HÌNH TÀI CHÍNH VÀ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN

CHƯƠNG 11: SỬ DỤNG PHÂN TÍCH QUYỀN CHỌN ĐỂ ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN

CHƯƠNG 12: NGUỒN VỐN CỦA DỰ ÁN

CHƯƠNG 13: QUẢN LÝ RỦI RO DỰ ÁN

CHƯƠNG 14: CÁC VẤN ĐỀ ĐỐI VỚI CHÍNH PHỦ NƯỚC CHỦ NHÀ

CHƯƠNG 15: NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG: DỰ ÁN SẢN XUẤT ĐỒNG PHÁT NHIỆT – ĐIỆN INDIANTOWN

CHƯƠNG 16: NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG: DỰ ÁN ĐƯỜNG GIAO THÔNG CÓ THU PHÍ TRIBASSA

CHƯƠNG 17: NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG: DỰ ÁN EURO DISNEYLAND

CHƯƠNG 18: NGHIÊN CỨU TÌNH HUỐNG: DỰ ÁN EUROTUNNEL

CHƯƠNG 19: KẾT LUẬN